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[流言板]世界报：新伯纳乌让皇马背负巨额债务，无论谁上台都不轻松 据西班牙《世界报》报道，皇马将迎来一场具有历史意义的主席竞选，执掌俱乐部多年的弗洛伦蒂诺将对阵挑战者恩里克-里克尔梅。无论最终谁能胜出，新任主席都必须面对一个巨大的挑战：如何处理因伯纳乌球场改造而背负的巨额债务。这笔债务目前已经威胁到了俱乐部的经济生存，如果不能尽快盘活球场的盈利能力，皇马承诺的那些大牌引援恐将难以为继。 长期以来，弗洛伦蒂诺一直希望通过升级伯纳乌球场，将其打造成为一个“吸金利器”，从而让皇马在不改变“会员制”传统的前提下，有资本与那些拥有石油金主背景的“土豪俱乐部”抗衡。然而，由于通货膨胀和后期增加的工程项目，改造费用远超预期，预算甚至翻了一倍。 为了填补资金缺口，皇马先后申请了三笔巨额贷款，总额高达11.7亿欧元。此外，俱乐部还在2022年与投资机构Sixth Street达成协议，以3.6亿欧元的代价出让了未来20年球场30%的非足球商业收益。 根据最新的审计报告，截至2025年6月，皇马的负债水平已经达到了其年利润（EBITDA）的7.5倍。在金融界，这个比例已经处于危险边缘，如果皇马是一家普通企业，此刻恐怕已经拉响了破产警报。 尽管皇马的营业收入一直在创纪录，但手头的现金却在飞速流失。俱乐部的现金储备从2021-2022赛季的7.73亿欧元，骤降至2025年底的不到1.76亿欧元。原因很简单：赚来的钱几乎全部砸进了球场建设和球员转会，只能靠不断借新债来维持日常运转。 2027年将迎来“还款大限” 真正的压力将在2027/2028赛季到来。届时，球场建设将正式转入还款期，每年仅偿还债务就需支付超过3000万欧元。如果到那时球场不能产生预期的利润，皇马将不得不继续借债来偿还旧债。据估算，皇马需要将年利润再提升3000万欧元以上，才能填补这个窟窿。 目前，皇马原本寄予厚望的两个“钱袋子”都出了问题： 大型演唱会停摆： 之前因为噪音扰民被邻居投诉，伯纳乌的所有音乐会已被迫暂停。按照原计划，每场活动能为俱乐部净赚70万欧元。虽然政府在尝试修改规则，但目前尚无定论。 停车场项目受阻： 皇马原本预计通过经营停车场在20年内创收3亿欧元。但该项目已停工两年，且最近在法院的官司中败诉，目前正上诉至最高法院。 面对这一财务困局，弗洛伦蒂诺的方案是将足球业务剥离出来成立子公司，并向私人投资者出售部分股份，以此换取现金“回血”。而挑战者里克尔梅则明确表示，如果他当选，将通过直接“缩减开支”来应对危机。 对于皇马会员来说，本周日的选票不仅决定了谁是主席，更决定了这家百年俱乐部将如何走出这场由“新伯纳乌”引发的财务迷局。